重磅！《跨境并购》预售！【附目录】

并购汪，添睿资本旗下品牌；

并购汪·添资本社群，高端人脉与价值分享平台；

添加微信18519783108为好友，点击上方加关注↑

以始为终

  全局纵深        

高价值

实务参考          

跨境并购

从2016年下半年的外汇储备下降和人民币汇率降低，四大部门分别发声收紧对外投资审查，到2017年4月外管局监管再升级。

跨境并购交易量骤降。

山穷水尽疑无路。却是修炼内功正当时。

1

宁在一思进，莫在一思停

在此期间，并购汪研究中心观察到了大量的交易终止，或者因为政策、或者因为交易结构、再或者因为利益平衡问题。

此外，很多尚未终止的跨境并购也在数易其稿，不断调整方案，调整结构，调整估值，甚至调整交易对手。

然而金钱永不眠。宁可一思进，莫在一思停！

实践不断探索，交易不断进化，和利益不断博弈，逐渐将交易设计的技巧、资金出境的方式、估值的技术、甚至投融资的策略，都磨砺出了路径。

并购汪研究中心一直是市场上最矢志不移、专心专注于并购市场的研究机构。

在伴随市场成长和进化的过程中，我们准备了这份《跨境并购》专题报告：

●深度梳理和总结了市场上最新最有启发性的相关交易案例；

●从交易方案设计、监管合规、融资方案、投资策略、收购海外上市公司的路径、会计和税务处理等多方面进行了专题分析；

●务实、系统和策略性地，带来实务操作的帮助和启发性思考。

只有专业才能打动专业，只有成长才能陪伴成长——是指我们与各位，也指我们与市场。

进入8月，跨境并购逐渐开始柳暗花明，露出曙光。

一方面，在新华社的文章中，证监会表示并购重组是支持实体经济的重要手段。监管风向在变。

另一方面，从最新过会的银亿股份收购比利时邦奇这一交易来看看，80亿大体量交易，100%股份支付，预案披露仅3个月即获无条件通过。审核速度在变。

再者，众所周知的中概股回归僵局，随着最近的“360可能借壳”的传闻，正在解冻……

市场真的在变。

小汪@并购汪作为证券从业十余年的资本市场老兵，之所以选择“并购”作为我们研究展开的支点。就是因为我们确信，这个市场，是最市场化的市场。

因此，充满争议的新兴经济独角兽，最具国际竞争力的优质公司，最有可能通过这条道路。

比如说，美的集团收购的德国库卡，银亿股份收购的比利时邦奇，南京新百收购的CO集团……强者更强、或者弯道超车，你们难道不好奇么？

比如说，360作为互联网时代第一阵营的企业，美国豪威作为全球传感器CMOS巨头……这些公司的登陆，你们难道真的不期待么？

毫无意外。进入8月，市场回暖。

你我都知道。有一束光，就会有一片阴影。只有在无知的天空下，天下的乌鸦才一般黑。

只有责备求全，只有困顿不前，资本市场才会成为乌鸦的天堂。

而一个流水不腐的资本市场，一个户枢不蠹的资本市场，能够真正地大浪淘沙，披沙沥金。

资本市场总是在变。很多人来来往往。

我们，始终在这里。

宜观星辰辨南北，勿随萤火逐东西。

2

你关心的问题

海外并购

收购海外上市公司有几种方式？分别有什么优缺点？

跨境并购中，如何利用上市公司的优势设计融资策略？

专用于跨境并购的并购基金如何搭建？多层主体分别有什么价值？

监管对A股上市公司的跨境并购交易有何审核要点？

如何看待跨境并购交易中标的估值的溢价率、合理性？前后两次交易，标的估值上涨的依据是什么？

等等等等......

5

目录概况

第一章：跨境并购现状与趋势

第二章：跨境并购国内监管体系

第三章：跨境并购国外监管体系

第四章：跨境并购的操作流程、方式与常见条款

第五章：A股上市公司收购方案设计

专题十一：收购主体选择：上市公司&大股东&并购基金

专题十二：支付方式选择：现金&发行股份购买资产&再融资募资

专题十三：对赌方案设计

第六章：跨境并购的募资策略

第七章：跨境并购的离岸融资

第八章：跨境并购的估值

第九章：跨境并购的常用策略

专题二十一：杠杆收购（LBO/MBO/IBO）

专题二十二：承债式并购

第十章：跨境并购的特殊策略

专题二十三：收购困境证券

专题二十四：分拆策略

专题二十五：下推会计

专题二十六：避税方案设计

第十一章：收购美股、港股的中概股公司

第十二章：A股上市公司交易监管

4

部分目录摘要

宜观星辰辨南北 

勿随萤火逐东西

......

------------第四章：交易方案的设计---------

专题九、交易主体的搭建 

1、控股股东主导型

案例：楚天科技

关键词：控股股东+PE+上市公司，募投管退的闭环

行业----医疗机械

案例：银亿股份

关键词：控股股东的收购导图、新能源电机

行业----房地产/新能源电机

2、上市公司主导型

案例：渤海金控

关键词：海航集团、ODI/境外再投资

行业----融资租赁

3、非关联主体主导型

案例：韦尔股份

关键词：清华控股、华创资本、全球传感器巨头

行业----电子、半导体

专题十、支付方案与对赌机制

案例：洛阳钼业（603993）

关键词：能源、大体量跨境并购、对赌

行业-采矿业

案例：大康农业（002505）

关键词：食品安全、并购基金对赌

行业-畜牧业

……

------------第五章：跨境并购的融资策略---------

专题十四、资金方案设计整体思路与资金出境方式 

案例：巨人网络（002558）

关键词：交易闭环、ODI、内保外贷

行业-游戏业

案例：中鼎股份（00887）

关键词：产业升级、内保外贷

行业-汽车零部件

专题十五、过桥主体的搭建策略与融资方案

案例：沙钢股份（002075）

关键词：IDC、大体量跨境并购、并购基金

行业----通信设备行业

案例：新潮能源（600777）

关键词：并购基金、大体量跨境并购、结构化

行业-能源

专题十六、离岸融资的策略和方案 

1、资金出境的模式、结构与策略

关键词：ODI、内保外贷

2、离岸融资的策略

案例：中弘股份（000979）

关键词：名股实债、期权的应用、买入期权

行业-----房地产行业/旅游行业

……

------------第七章：跨境并购的特殊策略---------

专题二十一、投资境外困境证券

案例：均胜电子（600699）

关键词：方源资本、产业制高点

行业----汽车电子行业

专题二十二、杠杆收购（LBO/MBO/IBO）

1、常规性杠杆收购

案例：西王食品（000639）

关键词：体育、并购基金、海外融资、LBO

行业----食品

2、管理层收购（MBO）

案例：药明康德

关键词：一拆三、中概私有化、最强资本运作

行业----医药研发

3、投资者主导型（IBO）

案例：百丽国际（1880.HK）

关键词：高瓴资本、鼎晖资本、港股私有化

行业----零售、消费行业

专题二十三、分拆策略

案例：纳思达（002180）

关键词：PAG、私募EB在跨境并购中的应用、下推会计

行业----半导体、通信设备

……

------------第十章：A股上市公司交易监管---------

专题二十六、标的估值的合理性

1、估值的合理性

……

2、两次交易溢价率的合理性

案例：商赢环球（600146）

关键词：溢价率的合理性

行业----服装

……

专题二十九、业绩承诺的全面性

1、业绩承诺的合理性与必要性

案例：河北宣工（000923）

关键词：业绩承诺、过桥收购、关联交易、并购基金

行业-机械

2、业绩承诺的期限

3、业绩承诺的覆盖率

……

（仅收录部分目录）

使用人群

上市公司大股东、实控人；商业银行；股权投资者；监管机构；中介服务机构......

购买指南

价格

358元，预售价298元

发货时间

预计10月18日发货

发票开具

下单后请留言详细的发票信息（抬头及税号)、选择好开票项目。详情可询：18519783108

购买地址

长按↓

欢迎和并购汪研究中心分享专业，分享成长

公众号并购汪，企业家都在看

咨询、顾问服务，资产管理、投资合作

联系方式：[e-mail]

并购汪·添资本社群

专业、靠谱、开放、互助

添加汪老师好友（18519783108）提交名片申请

群内专业交流/项目资源对接/职业信息

▼

版权声明：本文版权归“并购汪”运营主体所有，转载本文时，需在正文前显著位置标注文章来源且在文末附上“并购汪”公众号二维码并简要说明，否则视作侵权，“并购汪”运营主体将保留追究法律责任的权利。引用观点、数据，请注明来自并购汪研究中心。